2024-07-13 05:20:01
答：公司与汉江工具客户群定位有所差异-■•，汉江工具更多聚焦于商用车客户•◇，我们同时聚焦装备制造业十大领域◆▷▲，其中在汽车零部件领域公司更多聚焦乘用车高精度客户群▪▪。我们在市场上的竞争更多是美国格里森、日本 NCHI 等国际品牌。只要满足客户性价比需求，并且有充足的产能保障，未来公司也将加大各领域市场拓展▼■▷…★▪。
问：请介绍下 2022 年度精密复杂刃量具▪▼、精密高效刀具精磨改制的业务增长情况？
恒锋工具（300488）主营业务：精密复杂刃量具□◆◇■=、精密高效刀具、精磨改制…▲▷▽、技术开发工艺服务(精密拉削服务、精密搓齿服务、车齿服务等)-▷▽★○。
答-☆▲：美国市场还是不错的••●□，我们的产品逐步得到美国客户的认可，恒锋美国公司 2022 年度完成了 3000 多万的营业额，同比增长约 70%。公司的部分拉刀已在美国客户实现了批量供货，总体感觉我公司产品在美国市场还是挺有竞争力和前途的。
答：没有相关具体的统计数据，在齿轮刀具板块公司在国内属于第一梯队，仅从大客户采购量来看，公司目前是双环传动、三一重工AG捕鱼王玩家▲▪★…、南高齿、吉利=•、蜂巢传动等厂家齿轮刀具主要供应商
答▪◇○：总体上公司走自主涂层和委外涂层相结合的道路，目前公司正加强涂层中心建设，深入开展涂层技术研究▼-■◁，已掌握大部分产品涂层工艺◁•☆▪▪。涂层质量的好坏关键在涂层种类的合理选择和涂层工艺的把控。
子公司上优刀具下滑 9%左右★▪◆。做细做深生产性服务。在材料应用上，答：目前好的滚齿机、车齿机很多以进口为主，第二个“3△-=△=…”是三种加工工艺拉削◁◆□、钻削、铣削□●▷○■=；继续围绕海量定制服务▷…▼◁、精密修磨服务、加工工艺服务□●□、客户新产品同步开发服务□●◆●、检验检测服务◇●▷★▲，第三个••“3▲=▽…△△”是三种材料形式高速工具钢、硬质合金、机夹式-▪•。第一个“3”是三种机械结构花键、齿轮、螺纹。
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答：根据 2022 年三季报数据来看●★◆▽，公司综合毛利率是有 2个点左右的下滑▷△▽•▽-，主要原因是受疫情影响，部分产品接单下滑导致产能利用率下滑；另外受到原材料涨价、人工成本上升因素影响。
当然国产的齿轮加工机床也在进步。答：从 2022年三季报数据来看，包括我们自己试验的很多机床也是以进口为主，公司是根据客户的需求、产品特性、使用状况来择优选择，答：公司将继续围绕精密复杂刃量具、精密高效刀具二大主业板块，母公司精密复杂刃量具收入同比增长 13%左右，夯实•△▷◆▲“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者◆■•-■。精密高效刀具同比增长 12%左右▷◇••，目标是达到最佳的使用效果●□▽。
答•◁☆◆▲△：公司在这个相关领域客户众多，很多客户是做整机的，齿轮等零部件都是通过采购的，这些零部件的生产厂家很多都是公司客户，公司预计这些客户都会给市场主流减速器生产厂家供货。因此有些客户表面上并不是公司直接供货★◇▷◆◆◇，但通过第三方间接在做他们的齿轮业务。
答：高速钢的粗加工、热处理☆◇▪▽■、精加工，公司具备全制造链加工工艺，公司还具备与钢厂共同开发新牌号材料的能力。高速钢又分为粉末高速钢和冶炼高速钢●▽▲○□▲。
恒锋工具2022三季报显示，公司主营收入3.85亿元，同比上升4.92%；归母净利润1.07亿元，同比下降0•△△.9%•◁▪•；扣非净利润9544○…◆◇.83万元，同比下降3□…△•▪◆.18%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1◆-.31亿元，同比下降6.72%；单季度归母净利润3702.26万元，同比下降17.63%◆=●▷；单季度扣非净利润3305.64万元▷◁，同比下降12.62%；负债率16.35%，投资收益329-•☆○▪.24万元■▽▽▪…=，财务费用109●◁…□○.41万元，毛利率49.31%。
该股最近90天内无机构评级…△•●★。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒锋工具（300488）行业内竞争力的护城河较差AG捕鱼王玩家AG捕鱼王玩家□•△，盈利能力较差•▪▲□▪，营收成长性一般。财务可能有隐忧-□□☆，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
提出了“3+3+3”产品发展战略，精磨改制基本持平○-◁•▽▼；合并报表总体营业收入同比增长 4.92%？
答-•☆•：公司丝锥产品近几年较快得到客户的认可。目前中国市场 2021 年进口丝锥 10.70 亿元，出口 7.80 亿元，但是进口单价约是国产单价的十倍，国产丝锥平均 10 元一支 ，进口约 100 元一支，有很大的进口替代市场空间…●。公司丝锥产品主要涉足的是中高端领域，以进口替代为目标。
答：是这样的，有很高的价差在里面，如齿轮刀具领域，目前外资品牌不断的在上涨，已经不能为继了，现在客户国产化的需求越来越明显。国产化替代不是一蹴而就，产品最终的性价比要得到客户认可。
答：刀具产品作为工业品，从一款产品到另外一款产品，一个规格到另外一个规格都有很大差异的△△=，涉及到技术储备□=■◇◇、产品设计、制造工艺、切削试验，特别涉及到最终产品寿命的问题，有很多细节在里面，估计最起码还要 2-3 年时间才能真正的有体量。
2023年1月9日恒锋工具（300488）发布公告称中国国际金融股份有限公司郭威秀 王梓琳 陈显帆、北京颐和久富投资管理有限公司罗云涛、北京志开投资管理有限公司周彬、深圳市腾讯计算机系统有限公司荀为谦、富舜投资(PEGASUS)李思玮、华宝信托投资有限责任公司顾宝成■▪-、PA Asset Management邓光健▲•▽▽、中信证券资管部刘春茂、钟成,章宇轩、KING TOWER CHINA GROWTH FUND CO., LIMITEDLvWeizhi、深圳前海互兴资产管理有限公司刘政科◁▷、华商基金管理有限公司高兵★▽…◁◆▼、深国投成佩剑▼□=▪、上海涌津投资管理有限公司白乾政●★◆□…☆、上海峰境私募基金管理有限公司杨颖睿、上海宽渡资产管理有限公司谢梦婷、Fenghe AsiaShurong LI、Invesco Hong Kong LtdJeanRao-■★、北京古槐资本投资有限公司任嘉、晟盟资产戴卡娜、京东数字科技控股股份有限公司朱慧琳、鹏华基金管理有限公司柳黎 陈大烨△★○◁、北京宏道投资管理有限公司田博○△●▷、富国基金管理有限公司王佳晨、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司张艺海、厦门市乾行资产管理有限公司杨如丰、中意人寿保险有限公司臧怡•…、上海鹤禧投资管理有限公司吴迪、宽远资产王修艺、FIL HK-CHAPLTSherry Qin▷◆▼…、国泰君安证券资产管理有限公司肖莹▽◆、深圳市恒邦兆丰私募证券基金管理有限公司魏海芹◁○、上海肇万资产管理有限公司崔磊、通用技术创业投资有限公司侯锐骁、广发基金管理有限公司张毅、深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)梁悦芹、上海恒穗资产管理中心(有限合伙)骆华森、Mars AssetFUYuqing、瀚川投资管理(珠海)有限公司jhu、国寿安保基金管理有限公司刘兵、上海顶天投资有限公司何柏延、BOYU CAPITAL EQUITY STRATEGY 2014, LIMITEDYanYiyi、LONGLI OVERSEAS INVESTMENT LIMITEDWangWei、平安财富朱远峰、北京龙鼎投资管理有限公司孙建国…=□、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前▲□▲△•、深圳前海固禾资产管理有限公司文雅、上海海岸号角私募基金管理有限公司李文思◆◁▽、Hillhouse Capital-HCM China Fund张涵、珠海横琴博昀私募基金管理合伙企业(有限合伙)郑国栋、Green Court CapitalJiaFan◇◁△=▼=、深圳幸福时光私募证券基金管理有限公司刘英、完美世界游戏有限责任公司何伟-◁-、杭州军璐投资有限公司边佳璐、上海紫阁投资管理有限公司薛奇于2023年1月6日调研我司。
证券之星估值分析提示恒锋工具盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高=◁○◇。更多
答：主要是由于精密高效钻铣刀具的市场竞争格局更为白热化■□•▽◁◇，特别是整硬刀具-◇●△●，工艺链相对简单▽▲★，市场参与者众多▽…★★，对比小厂公司没有成本优势。精密高效刀具板块★△△◁，公司的发展方向是走差异化战略■■◁△▼☆，建立●•-□△“行业思维”▼•◆，重点突出细分品类竞争力。
答：公司硬质合金的产品金额约占 25%左右。公司产品繁多性能要求各异，因而必须按需选材，有的产品必须用高速工具钢有的产品必须用硬质合金■●=○，必要时公司也做可转位刀具，刀体部分是钢的▷◇▼…，刃口是硬质合金的，我们具备各种精加工能力，目前不涉足硬质合金和高速工具钢的材料生产。
答：刀具品类不同，对应的新产品交货期是不一样的，典型的如精密复杂拉削刀具新品交货期约 45天，公司绝大部分产品是定制化产品，每年都要研发补充 30%以上的新产品，公司的新产品开发是融入日常工作的。对一些特殊的新产品也积极组织研发攻关等。
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